市场回归理性情绪 动力煤价格上行趋缓

动力煤保供稳价在政策的调控下已经有了一些效果，尽管现在的供应形势依然比较紧张，但是市场回归理性情绪，价格上行趋缓。

安检力度或偏严，矿山产能释放受限

国务院常务会议在5月中旬两次提及搞好大宗商品保供稳价工作，尤其身为我国能源基础品种，煤炭保供稳价早已升高到一个新的高度。各产区主管部门、煤炭行业协会及其各大国有煤炭企业积极主动推动煤炭产能释放，先前因多种原因停工的煤矿竞相恢复生产，与4月同期相比，5月上中旬煤炭生产较好。

七一中国共产党百年诞辰即将来临，且6月是我国第20个安全生产月，市场比较注重防风险、除隐患、遏事故，但河南、山东、黑龙江等省份在这个重要敏感时刻，相继爆发安全事故，并且有人员伤亡。因而，国家对安全检查力度会更加严格，这并不益于矿山产能的释放。

短期采购宽松，旺季压力增大

根据国网能源研究院公布的报告，我国国民经济持续稳定发展，预计全国全社会用电量5月份同比增加10%，全社会用电量6月份同比增加7%，需求同比增加的现象将持续。加上夏季高温天气的到来，电煤需求将步入传统需求旺季。一般 ，与4月相比，7月全社会用电量提高1200亿千瓦时左右。

现阶段水电因风光发电量明显提高的影响步入旺季，这降低了火电发电压力。与4月相比，清洁能源发电量在7月份提高800亿千瓦时（按照去年的水电量和风光发电量计算），因此今年7月火电调峰增幅就在400亿—500亿千瓦时。

日耗渐渐飙升，但与往年同期相比，沿海电厂煤炭库存仍然较小，仅有13天的库存可用，所以，库存很可能因日耗增多就更加捉襟见肘，加之气候因素的影响，清洁能源受出力并不稳定，下游火电企业采购压力将快速扩大。。

国内供应增量趋紧，外煤补充货源有限

待电厂采购需求增多，但现阶段来看供应很难满足需求。一方面，国内煤炭供应增量趋紧，北方环渤海港口库存虽处相对低位，港口发运情况依然不好；另一方面，国际煤市供应有限，加上价格急剧增涨，进口优势减弱，加之一部分电厂季度进口额度早已提前用尽，外煤补充货源比较有限。此外，因囤积居奇、哄抬物价等行为被国务院明令禁止，现阶段各环节存煤都比较匮乏。

在政策的强势调控下，累加周边黑色品种走弱，动力煤主力合约也将减弱上行动能，因为供应比较有限，价格回调空间也有限。