需要更大动力 黄金上行充满波折

6月7日，在亚洲市场上金价早盘基本持平，缺乏进一步上涨动力。目前交投于1890美元左右。上周美国非农就业数据显示就业增长低于预期之后，金价反弹至1896.24美元。不过，分析人士认为，要完全摆脱下跌趋势，黄金仍需要更强大的动力。目前，美元仍是影响金价走势的主要因素。本周，外汇和黄金市场关注欧洲央行周四的利率决定将如何影响美元。

非农数据不及预期，上周金价反弹

在美国非农就业数据显示就业增长低于预期后，金价从1856.04美元的低点反弹至1896.24美元的高点，周五收盘上涨1.1%至1891.39美元。这一数据缓解了美联储收紧货币政策的预期，投资者现在认为美联储不会在近期开始减少每月1200亿美元的债券规模。

受新冠疫苗接种率提高的推动，上月非农就业岗位增加了55.9万个，但低于5月份65万个就业岗位的广泛预期。

通胀预期将持续升温，美元本周面临欧洲央行利率决定的考验

上周末，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)称，美国总统拜登（Joe Biden）应推进其4万亿美元支出计划，即使这些计划将引发通胀和持续到明年的加息。

本周，美国将公布5月份的消费者价格指数(CPI)。在外汇市场和利率市场对5月份通胀飙升的反应后，本月可能也是如此。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的分析师解释说，总体通胀率预计将从4月份的6.08%降至5.84%。如果是这样，这将是3月份以来的最低水平，但仍远高于2%-4%的目标区间。

本周，预计美元将受到欧洲央行周四利率决定的考验，而联邦公开市场委员会的决定则是本月下一个深远风险事件。6月16日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将成为人们关注的焦点，届时美联储将表示，其目标尚未取得实质性进展。

金价上行仍有障碍，上行需要更大动力

就黄金而言，印度和中国需求下降值得考虑。印度仍在抗击疫情，对黄金的需求也在萎缩。尽管就业数据推动美元短期走弱，但美国经济整体数据仍趋于好转。加之通胀担忧缓解，黄金上行通道仍充满波折。

仓位方面，道明证券(TD Securities)分析师表示：“经过数周的黄金大规模补仓，非商业仓位基本上保持不变，表明投机资金流入黄金的速度正在放缓。尽管如此，疲弱的非农就业数据可能重新点燃了基金经理的兴趣，并暂时阻止了周五的进一步下跌。然而，为了避免进一步的下跌，利息的持续上升是必要的。”

周一（6月7日），在亚洲市场金价早盘金价基本持平，缺乏进一步上涨动力。目前交投在1890美元左右，日线图显示，61.8%的修正区域是金价熊市趋势的阻力位，而21日移动平均线位置提供了支撑。一旦跌破，金价有望进一步下跌。