黑色系期货再次大跌 螺纹、铁矿主力合约跌超6%！苹果主力合约盘中触及跌停

螺纹钢：24日-25日建材成交量分别为18.4万吨和18.0万吨，投机性需求消退，下游终端按需采购，整体需求表现平淡。贸易商继续降价出货，回笼资金为主，钢厂存在累库压力，短期钢价或偏弱运行。

铁矿石：今青岛港pb粉报价1345元，上涨10元。受宏观因素影响，铁矿石价格大幅回落，买卖双方观望心态浓厚，市场交投情绪一般。本周来看，澳巴发运上泊位检修影响减弱，发运增加，根据船期推算的到港也有增量，供应继续宽松化发展；需求端，本周仍有高炉复产，但目前除华北外的各区域铁水产量基本达到顶峰，因此铁水产量增幅十分有限。整体来看，本周部分区域港口仍将持续受到环保检查的影响，疏港增幅也较为有限，加上港上在港船舶的补充，港口库存或维持当前水平；从基本面来看矿价还有向下的动力。另外需要注意政策面的变动给矿石带来的进一步的影响。

动力煤：宏观面，国常会再次提出部署做好大宗商品保供稳价工作，，在煤炭方面督促企业在确保安全前提下增产增供，市场情绪偏向谨慎。供应上，目前看产地仍按核定产能生产，保供具体方案正在酝酿中，所以后期重点还是跟踪关注主产区煤管票到底会不会大幅度放松。需求方面，电厂日耗同期偏高，库存还是明显的偏低，目前的沿海八省库存可用天数为13天附近，整体偏低，后面电厂显然还是有不错的补库空间，对煤价有一定支撑作用。整体来看，供需现实暂未有明显变化，但近期政策频出，供应预期较差，做多暂时面临政策压力，而做空面临市场风险，可暂时针对淡旺季合约逢低多07空09。

焦煤：随着近期预期走弱，煤企心态发生转变，煤价涨跌互现，其中太原、临汾地区低硫主焦煤和瘦煤由于出货良好，本周价格继续上涨100-130元/吨，而乌海地区部分煤企由于出货放缓，库存开始累积，中、低硫肥煤价格下调20-80元/吨，市场走势出现分化，但下跌煤种多为前期超涨资源，主流市场持稳。进口蒙煤方面，近期甘其毛都口岸单日通关维持在130车左右，口岸资源仍相对较少，目前蒙5#原煤主流价格在1450-1500元/吨。

焦炭：焦炭市场延续博弈状态，涨跌两难。一方面，随着环保结束，焦企多已复产且供应稳步增加，贸易商考虑盘面下跌影响，暂无采购意愿转而积极出货，另一方面，当前焦价较高，回落风险加大，钢厂继续追高库存意愿偏弱，但考虑钢厂焦炭库存水平整体略显偏低，补库需求仍在，部分低库存企业多已落实提涨。就目前而言，成材价格回落逐步向上游原材料传导，且高价原料使得钢厂对提涨有较明显的抵触情绪，多有降价要求，市场情绪进一步转弱，后续关注钢厂库存变化及成材价格走势。

能源化工

原油：周三（5月26日）上海原油价格上三连涨，创一周新高，主力合约2107终盘收于426.3元/桶，涨5元/桶，涨幅1.19%，因伊核谈判在伊朗大选前达成协议概率不大，且原油传统消费旺季临近。Rystad Energy原油分析师Louise Dickson表示，随着原油传统需求旺季即将来临，欧洲、美国大部分地区解封，原油价格维持在高点。德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示，伊朗在周末同意延长协议，允许国际原子能机构再监测该国核能计划一个月，不过要在6月伊朗总统大选前达成该协议的机率不高。RBC Capital Markets分析师Michael Tran表示，将伊朗协议和OPEC+减产计划一并衡量后，空头情绪可以被消除。

沥青：虽然国际油价连续上涨，但沥青自身需求偏弱，沥青市场价格整体以稳为主，个别地区贸易商出货价格小幅回落。华南市场主流成交在3250-3350元/吨，较前一工作日持稳。降雨天气影响，华南地区整体需求较弱，主力炼厂出货不畅，库存再次走高。不过，中石化、中石油主力炼厂大概率要继续下调6月沥青计划量，一定程度上有望缓解炼厂库存压力。华东市场主流成交在3200-3300元/吨，延续稳定。华东地区整体需求表现一般，炼厂出货有所放缓，主营炼厂库存水平增加。生产方面，阿尔法沥青25日开始恢复生产，镇海炼化沥青日产略有增加，上海石化产量略有下降，中海沥青泰州转产200#，其他炼厂生产相对稳定。短期市场利好消息有限，沥青价格持稳为主。后市展望：沥青市场整体需求表现欠佳，市场缺乏亮点，短期沥青价格延续稳定为主。技术分析：今日沥青主连以3186报收，微跌：0.25%， 沥青处于上升趋势之中，建议：择机做多。

燃料油：山东市场：渣油方面，国际油价微幅上涨，消息面利好有限，山东地炼柴油价格零星调整，渣油市场经过集中补货，购销清淡，今日价格整体走稳。山东低硫渣油预计成交在3100-3150元/吨；中硫资源成交在3050-3150元/吨。油浆方面，消息面难有利好，油浆需求低迷难改，价格继续稳中下调，幅度在30元/吨左右。低硫油浆交投淡稳，价格延续稳定。中高密油浆成交区间在2650-2750元/吨；低密油浆成交在3100-3150元/吨。后市展望：一方面市场关注伊朗局势变化，一方面关注即将到来的夏季需求高峰期，且墨西哥地区飓风问题袭来，这就导致在油价的预期上，市场存在分歧。因此，短期油价将企稳震荡为主。消息面支撑有限，目前燃料油市场呈现供需宽松格局，需求暂未出现改善下，预计近期燃料油价格延续偏弱整理。

PE：近期线性期货窄幅震荡，对现货指引作用不强，市场价格窄幅波动为主。部分检修装置陆续开车，加之前期新投产能逐步释放，供应端压力有所增加，因对近期行情持观望态度，工厂按需采购为主，低价货源成交尚可，但整体拿货积极性有待提升。卓创预计，明日国内PE市场窄幅波动，LLDPE主流价格预计在7850-8400元/吨。

PP：今日PP现货窄幅整理为主。后期来看，期货尾盘上行，短期对现货提振力度将有所增加。现货市场来看，供需格局相对健康，供应端近期检修装置有所增加，整体压力不大，石化出厂价格多数稳定。下游近期入市采购，低价货源成交向好，需求阶段性好转亦对市场存在较强支撑。基于此，预计明日国内聚丙烯市场稳中有涨，以华东为例，预计拉丝主流价格在8500-8750元/吨。

PVC：今日国内PVC市场价格重心小幅松动，期货弱势震荡，盘中走低，现货跟随下行，市场点价成交居多，下游心态谨慎，低价有一定成交，高价交投不佳。5型电石料，华东主流现汇自提9080-9170元/吨，华南主流现汇自提9150-9250元/吨，河北现汇送到9030-9130元/吨，山东现汇送到9050-9200元/吨。

PTA：个别PTA主力供应商公布6月检修计划，6月PTA去库存概率较大。盘中原油偏强震荡，成本支撑PTA，预计夜盘PTA行情微涨。