原油期货年初开局强势 短期回调风险较大

周二(1月12日)亚市盘初，美原油期货交投于52.18美元/桶附近，油价在上周强劲上涨后于周一企稳。世界各地的严厉封锁措施再次引发人们对全球燃料需求的担忧，美元走强也给油价带来压力。

拜登酝酿数万亿美元刺激案

当选总统拜登计划在执政初期启动一项万亿美元的经济刺激计划，但这一举措可能会在分裂的参议院面临挑战。此外，针对特朗普的弹劾案可能会进一步推迟刺激案。

拜登将于周四宣布这一提议，但具体金额仍不得而知。新的一揽子计划预计将包括对长期被共和党阻挠的州和地方当局的一系列支持，将个人救助基金的规模增加到2000美元，扩大失业救济金，为分发疫苗提供资金，重新开放学校，税收抵免，租金减免和对小企业的援助。

上个月9000亿美元援助法案的一部分将在3月中旬用尽。随着新冠肺炎病例继续激增并导致创纪录的死亡，美国经济本季度可能无法停止萎缩。如果国会不批准，上周升至创纪录高位的美股将受到冲击。

上述因素凸显了继续弹劾即将离任的特朗普的风险。参议院要到1月19日才会复会，弹劾审判将是议程上的重中之重。众议院的民主党人正在考虑本周通过弹劾条款，然后推迟向参议院提交，以便刺激法案能够在弹劾案之前得到处理。

美国经济刺激前景吸引新资金流入大宗商品

美国民主党对参众两院的控制，增强了对加码经济刺激措施的预期，促进了新资金流入大宗商品。

上周，全球主要交易所的原材料未平仓头寸估计增加了570亿美元，达到1万亿美元，约为一年来的最高水平。自今年年初以来，大宗商品吸引了约220亿美元的资本流入，而去年同期为600亿美元。能源、农产品和基本金属类股涨幅居前。

上周民主党大获全胜后，财政刺激的希望增加，提振了投资者的风险偏好。今年以来，贵金属资金净流出，投资者从避险资产中转出。

疫情持续，英国或加大封锁措施

英国首相约翰逊警告如果公众不遵守规定，政府可能会被迫收紧大流行封锁措施;在周一参观疫苗接种中心时，约翰逊表示任何对大流行的“自满情绪”都是不恰当的，即使免疫计划正在成功实施。

约翰逊参观了英格兰西南部布里斯托尔的一个疫苗接种中心。他称大约有200万人接种了疫苗，总共接种了240万剂。

虽然美国企业在疫情期间没有停止招聘工人，但仍有近400万美国人长期失业。长期失业的人往往很难重返劳动力市场，这将进一步抑制美国经济复苏。

总体而言，由于沙特减产的推动，原油期货今年开始表现强劲。但需要注意的是，油价短期内可能不会大幅上涨，回调风险相当大。尽管当选总统拜登正在酝酿数万亿美元的刺激方案，但持续的疫情并没有削弱其对经济的影响，一些欧洲国家甚至加大了封锁。此外，近400万美国人处于长期失业状态，进一步抑制了经济复苏，削弱了对原油的需求，这构成了油价承压的因素。