供需失衡 市场人气低迷限制油价上行空间

因新的飓风“泽塔”袭击墨西哥湾，且美国宣布对伊朗实施新的制裁，油价昨日从此前交易日的暴跌中反弹。但全球新冠病例数激增损及原油需求前景，而供应却在攀升，市场人气仍暗淡，这进一步限制了油价的上行空间。

基本面利好因素：

1、油市最糟糕的时期已经过去。不过，因全球范围内的新冠肺炎确诊病例激增，石油市场复苏的时间可能比预期的要长，尽管如此，欧佩克+平衡市场的努力将“坚持到底”。

2、新的飓风“泽塔”可能在周三逼近墨西哥湾北部沿岸。石油公司开始关闭海上钻井平台，美国石油产量可能下降，为油价提供了一些支撑。能源生产商关闭了16%、约为每天293656桶的石油产能。美国墨西哥湾近海石油产量约占美国原油总产量的17%。

3、周一，美国再对伊朗祭出新制裁，针对该国的石油业而来，包括伊朗石油部。这是华府加强对伊朗施压的最新举措。自美国退出伊核协议以来，伊朗石油出口已经从逾250万桶/日缩减。不过，伊朗一直在努力绕过制裁，保持出口畅通。

基本面利空因素：

1、美国国会有关新冠救助计划的协商缺乏进展，也加剧了市场总体的低迷气氛。美国众议院议长佩洛西希望能在11月3日大选前达成协议，但美国就新冠病毒救援计划缺乏进展，令市场更加悲观。佩洛西和美国财政部长努钦周一仍然未能弥合关于新刺激方案的分歧。这是两人自上周三以来的首次通话。佩洛西指责特朗普政府在应对疫情问题上存在渎职行为。佩洛西对在选举日之前达成协议仍然保持“乐观”态度。

2、预计2020年北美石油和天然气企业破产的相关债务已经达到历史最高水平，今年的相关债务将进一步增长。尽管今年北美勘探与生产公司(E&Ps)和油田服务公司(OFS)提交的总数迄今已达84份，仍低于2016年142份的历史最高水平，但这些公司的相关债务要高得多，迄今为止为890亿美元，约190亿美元超过2016年。在目前的价格环境下，预计今年将有更多的企业破产，这将增加累计相关债务，并将其推高至超过1000亿美元的惊人数字。

3、据实时统计数据显示，截至北京时间10月28日02时44分，全球新冠肺炎确诊病例达4407万例，新增301191例至44076929例，死亡病例达116万例，新增4372例至1168620例。全球确诊病例超过10万例的国家达48个。此外，日本、埃塞俄比亚、洪都拉斯、白俄罗斯和委内瑞拉确诊病例已经超过9万。美国新冠肺炎确诊病例达899万例，新增34009例至8996792例，占全球确诊病例的约五分之一;死亡病例达23万例，新增526例至231571例，占全球死亡人数的近五分之一。

机构点评：

市场调查显示，分析师和交易员对原油本周的前景偏空。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，预期原油盘整者占比达到44.4%，看涨和预期盘整者分别占比22.2%和33.3%。

缺乏一致性和承诺将破坏欧佩克+协议，欧佩克+的规定“非常令人放心”，我们应该考虑所有可能的减排方案来应对气候变化，摆脱石油和天然气是牵强且不现实的。

一位分析师表示：“我们认为，接下来的石油需求将很难增长。抗疫限制措施是一大原因。”预测今年第四季美油均价为38美元，布油均价为41美元。