全球喜迎开市！期货节后策略如数献上

集金 期货 通02月21日消息：周三（2月21日），明天全球喜迎开市，假期期货市场行情如何看这一篇就够了。

我国春节假期期间，全球股市出现一波普涨。大宗商品方面，波罗的海干散货运价指数2月19日实现六日来首次上涨，美豆继续 走高，LME铜、LME镍高点回落后向下小幅调整，LME锌、LME铝高位震荡，日胶延续弱势，美、布两油价格升至两周高位……

市场人士认为，春节期间，受地缘政治以及美元走弱的影响，原油的价格出现了较大的幅度的反弹，对于油制化工品的价格起到了一定的支撑，节后回来化工品都将因此补涨。但是由于基本面不同，补涨之后化工品的走势则不尽相同。

国内市场春节前最后一个交易日，多数期货品种收盘上涨。涨幅比较大的是沪镍，涨幅超3%，其次是铁矿石，涨幅超2.5%，然后是沪锌，跌幅超2%；跌幅比较大的是沪铝，跌幅近2%，其次PVC，跌幅超1.5%，然后是鸡蛋、菜油，跌幅近1%。

国际市场春节前后农产品期货、原油、金属表现强势，CBOT美豆指数刷新阶段高点，报1042.4点，市场担忧阿根廷干燥天气会限制大豆产量并促使其被迫削减豆粕出口计划，这对大豆及豆粕价格构成提振，美豆期货目前已创出近十周高点。

豆类期货

阿根廷是全球第一大豆粕出口国，今年该国气候异常炎热，由此造成的干旱让当地农作物产量骤减。而美元走低也对大宗商品价格新成立进一步支撑。

2018年开年以来，豆粕期货价格已经累计上涨19%。与此同时，对冲基金行业也集体押注价格上涨，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月13日当周，对冲基金豆粕多仓大增37%至70,991手，创下近一年以来新高。

粕价格若持续走高，有可能进一步对全球粮食价格造成推升，进而形成通胀上行的压力。而目前潜在的通胀压力已经成为左右全球股票市场的一个重要因素。2月初，美股市场经历了惊心动魄的暴跌和震荡。最初的一轮大幅下挫正是始于2月2日美国非农就业数据公布，薪资水平的靓丽数据引发市场对于通胀的担忧，进一步对美联储加快加息进程的担忧情绪立即在市场蔓延，一度较高位跌去超过10%，近几个交易日才有所回升。

中原期货李晨阳认为，美豆反弹空间或有限。由于当前美国大豆出口表现不佳，结转库存大幅上调，供应趋于宽松。南美大豆虽然短期面临一些不利因素，但整体供应潜力仍大。短期市场面临南美大豆大量上市与中国需求小幅下降的错配，因此美豆近期弱势难改，反弹空间有限。

原油期货 · 强势反弹

金石期货黄李强表示，春节前，受供需关系逐渐恶化的影响，化工品大多呈现高位回调的走势。春节期间，受地缘政治以及美元走弱的影响，原油的价格出现了较大的幅度的反弹，对于油制化工品的价格起到了一定的支撑，节后回来化工品都将因此补涨。但是由于基本面不同，补涨之后化工品的走势则不尽相同。

黄李强表示，供给逐渐由过剩转为紧缺是去年下半年原油价格大幅上涨的根本原因。但是，随着美国原油产量的增加以及取暖油消费旺季临近尾声，原油供需正在由紧转松，油价也因此松动。OPEC二月份的月报预估，2018年一季度全球的原油需求大大9723万桶/日，供给为9796万桶/日（其中，非OPEC原油供应5912万桶/日，OPEC供应3240万桶/日，OPEC非常规油气644万桶/日），供应过剩73万桶/日。不仅如此，今年以来全球各主要经济体原油库存都呈现止跌的态势，进一步验证了原油供需格局的变化。因此，以供需好转为主要驱动力的上涨已经结束。

不过，近期以色列和伊朗发生了激烈的冲突。以色列不满伊朗对其邻国叙利亚的内战产生影响，发动了直接的空袭打击伊朗在叙利亚的目标，两国已经临近战争的边缘。受此影响，国际原油价格出现了大幅的上涨。以色列和伊朗在全球算是有一定影响力的大国，叙利亚更是美俄力量角逐的重要地区，因此两国之间的冲突势必会牵扯复杂的关系和利益，直接发生冲突的概率在短期来看并不大。但是，中东、伊朗是全球重要的原油生产地区和国家，因此这一事件对市场的情绪将会产生较大的影响。

黄李强认为，年后主导原油走势的因素将由供需转为地缘政治，短期来看以色列和伊朗时间仍然有发酵的可能，油价在年后或将延续反弹走势。

贵金属 · 趋势性机会较少

美元从上周的三年低点反弹，而黄金连跌三天，投资者等待美联储(FED)披露1月会议纪要。

在1月份耶伦(Janet Yellen)谢幕的美联储议息会议后，美联储对美国当下的经济形势持较为乐观的看法。近来公布的薪资增长、1月份消费者物价指数消费者物价指数表现不错，1月生产者物价指数与预期相符的情况，更为应验这一乐观的看法。这使得市场都在担忧是否通知增速超出预期，导致美联储可能加快升息的步伐。

值得注意的是，美元和美债收益率走势呈现出很大的分歧，而黄金的驱动力近期也不大明朗。此前由于债券收益率急升造成黄金非常低迷，而近期美元延续下行趋势却又让黄金大幅反弹。

螺纹钢 · 节后或迎反弹

我的钢铁网预测，华北地区节后市场价格走势或呈先扬后抑，华东地区节后市场价格或迎来开门红，东北地区节后价格或有较强支撑，华南地区，节后钢价或易跌难涨，华中地区，节后建材价格或有回落风险，西北地区，节后市场价格或有望上行，西南地区，节后价格或震荡整理。

总体来看，2月钢铁市场，由于冷冬以及春节假期因素对需求造成较大影响，钢价仍有震荡筑底的诉求，但随着补库以及节后需求的启动，有望迎来新一轮反弹。

动力煤 · 下跌趋势已现

春节假期期间，环渤海港口仍然处于紧张的工作状态，在长协煤高位调入和调出的情况下，动力煤已经发生了根本性的变化，煤价下跌趋势已经形成，关键看下跌幅度会有多大。

据鄂尔多斯(600295,股吧)煤炭网数据显示，标志性的秦皇岛港2月19日库存589万吨，铁路到车7925，港口卸车7795，铁路调入量62.2万吨，港口吞吐量60.2万吨。这个调运水平，与春节前的调运水平差不多。2月19日早6:00时秦港生产晨报：卸车：全港7795车；装船60.2万；场存：内贸589万，外贸0万，合计589万；锚地煤炭船舶64艘，预到9艘；昨日18:00时周边港口场存：曹妃甸港207万；京唐港361.2万。上述数据表明，为了保证市场的有效供应，铁路系统及港口单位，在春节期间的工作强度并没有降低。

从需求侧看，沿海电厂的日耗受工业用电大幅下降影响，处于较低的水平。据鄂尔多斯煤炭网监控数据显示，2月17日公布的沿海六大火电的日耗为41.3万吨，总库存量为986.3万吨，可用天数已经达到24天。这个运营数据，其实是2月15日正月初一的运营数据，24天的库存可用天数，电厂已经不存在补库压力。

市场动态显示，最近一周，电厂拉运的基本都是年度长协煤和月度长协煤，5500大卡动力煤的价格都在695元/吨以下。在目前运营水平下，节后的价格，695元/吨会成为一个标杆，至少一周内5500大卡动力煤要高于这个价格很难成交，现货至少会比节前降35元/吨以上。

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