铜：美联储加息预期上升 短期铜价仍受压制

市场对AI担忧缓解，周三金属价格普遍反弹，不过美元指数走强限制涨幅，LME三月期铜价0.6%至13875美元/吨。国内日盘反弹，夜盘低开震荡，尾盘收高，沪铜主力合约收于105560元/吨。

早间现货市场市场交投无明显起色，虽然铜价继续回落，但现货升水仍处于高位，下游观望氛围较浓，少数刚需少采，持货商则积极下调报价出货变现，但响应者较少，总体成交量仍有限。随着进口货源陆续流入市场，现货升水承压回落，但仍处于高位。市场逐步向传统淡季过渡，消费有边际走弱迹象，不过考虑到下游原材料库存较低，后期仍有补库需求，因此短期消费快速走弱的可能性不大。供给端，由于亏损较严重，国内冶炼厂陆续有减产情况，产量明显下降，海外产量也不及预期。美铜重回较伦铜的升水状态，美国铜库存流出的可能性小，因此短期非美市场供应紧张的格局不会改变。不过受宏观面压制，铜价反弹受阻。单边谨慎操作，关注跨期套利机会。