库存下降、供应仍处低位 成本支撑PVC难有大幅回调

11月11日午盘，PVC主力合约震荡走高，目前盘内报4939元，涨幅1.08%。短期地缘缓和预期主导下，PVC价格震荡偏弱，建议观望为主，但本次下跌可能给到PVC中长期的买点，关注中长期逢低做多机会。若中东地缘再次升级，策略也是逢低做多。

广州期货：供需疲软 期价承压

当前价格处于行业成本中枢附近，整体资金呈现高抛低吸的区间博弈特征，盘面趋势性不强。下游主动补库意愿薄弱，行情逻辑上核心博弈点在于地产政策落地效果、电石成本以及企业减产力度。中长期来看，地产端需求未见实质性好转前，PVC反弹高度受限，价格更多低位震荡。若后续地产刺激政策落地带动建材需求回暖，PVC才有估值修复机会；若地产需求持续低迷，叠加乙烯法货源增加，价格将维持偏弱格局，V2701合约核心运行区间4750-5350元/吨。

国投期货：难有大幅回调

PVC夜盘震荡走强。乙烯价格依然坚挺，电石价格上涨，成本支撑强。乙烯法企业继续小幅减产，电石法开工回升，整体供应小幅回升，仍处于低位。短期，供应延续低位运行，预计行业继续去库。内需不足，下游以刚需补库为主；海运费偏高，出口维持中性水平。行业库存下降，供应仍处低位，成本支撑仍在，预计PVC难有大幅回调。