铝：需求偏弱和远期供应修复预期压制

周一晚沪铝2701下跌0.28%报22890。伦铝上涨0.31%。现货方面，周一无锡A00铝锭现货报价23550，上涨220。

市场方面，国内电解铝产量维持高位，国外供应处于逐步修复过程中。中东地缘冲突对部分冶炼厂生产及物流造成的影响正逐步修复。与此同时，印尼新增项目逐步爬产，供应弹性有望进一步提升。今年1-9月我国房地产开发投资和全国房屋竣工累计面积均继续大幅下行，建筑型材需求萎缩形成明显拖累。虽然新能源汽车单车用铝量持续提升，但国内汽车总产量增速放缓，汽车用铝增量较年初预期也有所下修。电网投资、储能等新兴领域仍保持增长，部分对冲了传统领域的下滑。目前消费旺季结束，下游终端订单降温，现货成交转淡。

总体需求偏弱和远期供应修复预期压制铝价，宏观情绪也对有色金属板块施加压力，预计铝价短期震荡偏弱。建议暂时区间偏空操作，沪铝2701参考运行区间22300-23500元/吨左右。