美国中期选举民主党获胜 利多带动多晶硅价格反弹

【行情复盘】

N型多晶硅致密料现货价格持平于40600元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于39750元/吨。

期货主力合约PS2612收涨1.6%至35350元/吨。加权持仓量减少0.51万手至13.18万手。

【基差仓单】

N型多晶硅致密料基差为5250元/吨；（基准合约为PS2612）。

目前仓单数量为56040吨，环比-150吨，变化主要来自中远海运成都青白江亚硅（-900吨）、中物流（石河子）新特能源（+540吨）。

【交易策略】

分析：西南枯水期减停产，叠加企业联合控产，以及明年1月份开始能耗限额正式执行，硅料企业减产带来供应端的改善，据SMM统计11月排产约8.5万吨。然而下游需求表现仍较为疲弱，且对高价接受度并不高（弱需求导致涨价难以顺利传导）。因此，我们认为供应端的反内卷只能让价格不再失速下跌，而不会带动价格如去年那般强势拉升，预计硅料价格或仍处于磨底状态中。

美国中期选举民主党获胜，相较于共和党，民主党倾向于使用新能源，市场也因此预期特朗普期间的相关政策有望废除，从而有利于新能源需求释放，这带动多晶硅价格有所反弹，后期需要关注实际需求修复程度。

综合看，短期内供需双弱，价格暂难形成趋势行情，中长期看，供应端正在改善中，需等待终端需求回暖。

单边：目前仍处于磨底阶段，近期反弹更多是预期，关注其可持续性，长线多单布局可小仓位远月建仓，并做好风险管理和加仓规划。

期权：新单观望。

套保：上游低比例卖出保值，下游中等比例买保。

套利：新单观望。