硅铁：供强需弱格局维持 成本存松动预期

【现货】

主产区价格变动：内蒙5520元/吨；宁夏5420元/吨；青海5480元/吨。

【期货】

截止11月9日收盘，硅铁主力合约+0.21%（+12），收于5724元/吨。

【成本及利润】

兰炭价格震荡运行，府谷兰炭小料970元/吨左右；上周兰炭原料端块煤成交价均小幅上涨。内蒙即期生产成本5848元/吨，青海即期生产成本5731元/吨，宁夏即期生产成本5585元/吨。内蒙即期利润-328元/吨，宁夏即期利润-165元/吨。

【供给】

Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国33.02%，环比上周增0.30%；日均产量16675吨，环比上周增0.30%，增50吨。周供应11.67万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周需求（70%）18472.4吨，环比上周增1.31%。五大材总产量804.89万吨，环比+7.09万吨；总库存1379.82万吨，环比-24.96万吨，其中社会库存1003.04万吨，环比-27.55万吨，厂内库存376.78万吨，环比+2.59万吨。表需829.85万吨，环比-10.92万吨。

【观点】

昨日硅铁主力合约低位震荡运行,短期供应压力边际有所缓解，但成本松动预期仍存。

消息方面，青海产区两家硅铁厂家陆续执行减产、停产操作，合计影响硅铁日产约220吨。陕西亦有检修，合计影响日产140吨。

基本面来看，供应端，上周硅铁产量环比小幅增加，开工率微增。10月电价产区分化，宁夏下降、青海上涨，陕西维持高位，主产区利润分化，青海、甘肃减产增多，预计供应仍将边际走弱。需求方面，上周铁水产量延续下行趋势，终端需求疲软叠加钢厂利润修复有限，而本周河北环保限产，钢厂多降负荷生产，硅铁需求边际走弱。非钢需求方面，镁锭原料价格偏弱运行，厂家库存压力较大，终端需求表现偏弱，陕西减产增多；不锈钢11月排产预计小幅下滑，硅铁非钢需求环比亦将回落。

成本方面，兰炭价格持稳运行，上周陕西块煤竞拍价有所反弹，兰炭成本支撑仍存，但松动预期渐强。短期硅铁供强需弱且成本支撑减弱，仍需减产定价压制利润控产，价格上方有顶，预计震荡偏弱运行，主力合约区间参考5600-5850元/吨。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。