矿端成本支撑偏强、需求承压 沪锌或继续震荡

隔夜伦锌回落。沪锌偏强震荡。

美国就业和薪资均偏强，市场对美联储12月加息预期升温。美伊冲突取得进展。LME锌库存回落，仍处于偏高水平，升水回落至平水附近。国内锌矿加工费维稳，进口加工费进一步回落。11月份国内北方矿山逐渐进入减停产，且进口矿亏损较大，国内矿紧张格局难改。当前矿端加工费低位，硫酸价格高位回落后，锌冶炼企业亏损较大，供应端缩减仍不明显。旺季需求进入尾声，北方天气逐渐变冷，部分户外基建项目或逐步停工，镀锌开工率重心或逐渐下移。

国内出口维持小幅盈利转态。预期矿端成本支撑偏强，需求承压，沪锌或继续震荡。后期关注库存和国内冶炼端动态。