替代价值降低叠加外盘下跌驱动 棕榈油承压下行

11月5日午盘，棕榈油主力合约弱势震荡为主，目前盘内报8854元，跌幅1.70%。年内加息预期升温，美元偏强进一步压制商品估值，短线油脂价格承压。

华联期货：原油大跌&马棕10月累库预期 油脂短期或宽幅震荡

SPPOMA数据显示，马棕10月产量环比减少0.84%。ITS数据显示，马来西亚10月棕榈油出口量较上月同期分别增长45.4%。虽然马棕10月出口量大幅增加，但产量增幅依然维持高位，预计10月马棕大概率继续累库，后期需关注MPOB的数据。近期市场交易美伊和谈的预期，原油价格大跌，加之马棕累库预期影响，国内油脂走势偏弱。预计油脂短期或宽幅震荡为主。

宁证期货：连棕承压下行

原油期货拖累，棕榈油作为生物柴油原料的替代价值降低，叠加外盘下跌驱动，国内连棕承压下行。现货方面，近期豆棕价差修复转正，下游采购意愿增强，个别工厂成交表现略好，市场出现一定挺价情绪；但受国内高库存压力限制，短期棕榈油弱势寻底。