短期跌破前期低点 铜价调整压力增加

周二晚沪铜2612下跌0.64%报106540。伦铜下跌2.03%。现货方面，周二上海1#电解铜现货报价100095，上涨180。

市场方面，今年前8个月全球铜矿累计产量同比下降，下半年随着硫酸价格和铜矿TC/RC（加工费）同步下降，现货冶炼利润已转负。7-9月，我国精炼铜产量连续3个月下降，且为近5年来首次出现同比下降。在原料供应偏紧叠加冶炼利润承压的背景下，预计后续电解铜产量增幅有限。国内下游逐步进入淡季，多为刚需采购，大规模主动补库并未出现，漆包线、线缆新增订单有边际改善，但黄铜棒相关传统制造业订单整体偏弱。美国通胀数据反复，加息预期扰动外需，海外终端采购情绪偏谨慎。年底电网、新能源板块继续提供刚性支撑，但地产链需求改善力度有限，高铜价、高升水仍会压制下游囤货意愿，终端更多维持刚需随用随采，传统制造业难有明显回暖。

近日市场受市场整体调整影响回调，短期跌破前期低点，调整压力增加。建议短线投资者可以适当顺势沽空，沪铜2612参考压力位在108500元/吨左右。