印尼镍矿配额消息扰动 不锈钢上行受支撑

11月4日午盘，不锈钢主力合约震荡偏强，目前盘内报13805元，涨幅0.44%。现货不锈钢价格持平，矿供应充足，库存高位，矿价弱稳，镍铁价格震荡偏弱，镍铁价格部分已至成本线以下，不锈钢库存继续小幅回落，银十需求依然不旺。

广州期货：成本支撑仍偏弱

镍铁方面，据Mysteel资讯，上周华南某钢厂成交价为1020-1030元/镍（到厂含税）。铬铁方面，现货市场主流价格继续下跌至7300-7400元/50基吨。供需方面，需求缺乏明显改善，钢厂11月排产或边际上移，考验后续库存消化能力。综合而言，印尼镍矿配额消息扰动，但成本支撑偏弱与需求疲软状态下，建议谨慎看待期价上方空间。

五矿期货：较难持续反弹

产业端看，市场传闻印尼镍企业联合减产，但减产集中于MHP，不锈钢产量收缩预期相对较小，印尼2027年RKAB配额预计偏保守，短期镍铁价格暂稳；铬铁原料库存走高，供需预期偏弱，铬铁价格延续下滑，拖累不锈钢价格。综合来看，尽管不锈钢排产有所下调，库存继续去化，但成本端偏弱和下游需求一般背景下，不锈钢较难持续反弹。