惜售导致阶段性供应偏紧 玉米价格反弹

隔夜美玉米盘面基准期约收高0.1%，季节性收获压力沉重，12月合约盘中曾一度跌至7月6日以来的最低价。不过随着价格跌至有吸引力的水平，涌现新的玉米出口生意，帮助玉米价格扭转早盘跌势。

国内方面，当前东北地区玉米正值收割上市阶段，但因价格水平偏低，基层当前惜售情绪较高，且东北部分地区直属库陆续开始轮入收购，报价水平相对较高，对玉米市场主体情绪存在较强提振，近期东北雨雪天气也阻碍粮源集港上量，共同支撑阶段性玉米价格，亦对盘面存在带动。但并非基本面的供需好转带动的价格反弹，尤其是东北地区的新季玉米上市压力并未得到解决，而是后移，季节性上市压力带来的价格风险仍未缓解，但市场信心近期确有所修复，在本该下跌的阶段价格并未如期下跌反而上涨，相对提振市场信心，贸易端及下游收购意愿有所增加，相对支撑价格，当前做空盈亏比不佳，因基层惜售情绪持续高涨，售粮压力后移风险积累，盘面1-5合约走势转向正套，建议操作以短多为主，关注基层售粮心态变化对阶段性供应的扰动。