进口大豆成本中枢下跌有限 为豆粕价格底部提供支撑

目前美湾至中国海运运费偏高且美豆自身供需预期偏紧，国内进口到岸成本依旧高企，进口大豆成本中枢下跌空间有限，为国内豆系品种提供了坚实的阶段性底部支撑。

国内方面，暂时没有打开商业化进口窗口，国储采购并在国内拍卖轮库为主，中储粮将于本周二（11月3日）再拍卖40万吨进口大豆。此前一次拍卖仅成交仅约为计划拍卖量的三分之一。10月大豆到港量仍处季节性偏高水平，油厂压榨节奏难以显著放缓，豆粕产出端压力具有持续性。

需求端饲料企业采购以按需随采、刚需为主，物理库存天数虽有小幅回升，但终端追高动力不足。预计短期内豆粕现货价格随盘继续偏弱震荡。