原油走强提供成本支撑 沥青短期维持区间震荡

1、基本面:供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年11月份国内沥青总排产量为163.5万吨，环比增加5.8万吨，增幅3.7%，同比下降60.3万吨，降幅26.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为23.2383%，环比增加1.366个百分点，全国样本企业出货17.73万吨，环比增加1.31%,样本企业产量为38.78万吨，环比增加6.25%,样本企业装置检修量预估为127.1万吨，环比减少3.63%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为23.9%，环比增加0.06个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为5.5%，环比增加0.31个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为5.7373%，环比增加0.07个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为21%，环比增加0.80个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为30%，环比减少1.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为249.92元/吨，环比增加26.20%，周度山东地炼延迟焦化利润为-95.624元/吨，环比减少47.42%，沥青加工利润增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。偏多。

2、基差:10月30日，山东现货价6285元/吨，01合约基差为1001元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存:社会库存为30.6万吨，环比减少1.92%，厂内库存为34.7万吨，环比减少5.19%，港口稀释沥青库存为库存为7万吨，环比持平。社会库存持续去库，厂内库存持续去库，港口库存持续持平。偏多。

4、盘面:MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓:主力持仓净多，多减。偏多。

6、预期:炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；沥青2701:在5162-5406区间震荡。