总体库存处于低位 但需求低迷PVC维持区间震荡

1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2026年9月PVC产量为176.5611万吨，环比减少6.40%；本周样本企业产能利用率为61.47%，环比减少0.006个百分点；电石法企业产量28.6023万吨，环比增加1.52%,乙烯法企业产量8.556万吨，环比减少7.17%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为39.91%，环比增加0.23个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为39.35%，环比减少1.08个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为33.6%，环比增加1.8个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为46.79%，环比持平，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为74.86%，环比增加1.900个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-249元/吨，亏损环比减少36.00%，高于历史平均水平；乙烯法利润为-933元/吨，亏损环比增加18.50%，低于历史平均水平；双吨价差为2278.09元/吨，利润环比减少0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。

2、基差:10月30日，华东SG-5价为5240元/吨，01合约基差为0元/吨，现货平水期货。中性。

3、库存:厂内库存为20.0566万吨，环比减少12.19%，电石法厂库为12.7666万吨，环比减少10.98%，乙烯法厂库为7.29万吨，环比减少14.23%，社会库存为36.895万吨，环比减少4.50%，生产企业在库库存天数为3.3天，环比减少13.15%。偏多。

4、盘面:MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。

6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于低位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2701:在5231-5349区间震荡。