供强需弱悲观预期主导行情 碳酸锂盘面承压

【行情复盘】

国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)下跌2500元至93600元/吨；国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)下跌2500元至90300元/吨。期货主力合约LC2701收涨0.16%至88500元/吨。加权持仓量减少2.51万手至73.83万手。

【基差仓单】

SMM电池级碳酸锂均价-LC2701的基差为5100元/吨。

目前仓单数量为17121吨，环比+90吨，变化主要来自中远海运镇江（+30吨）、外运龙泉驿（+60吨）。

【重要资讯】

1、SHMET10月30日讯，29日，Liontown发布三季度运营报告。本季度工厂处理矿石量为50.8万干吨，地下开采原矿38.86万吨，开采运行率约为每年160万吨。给料平均品位1.3%，氧化锂平均回收率为60%。本季度锂辉石精矿生产77982干吨，平均品位5.1%。预计年度产量可达到2027财年指引目标，为39-44万吨。

2、SHMET10月30日讯，29日，力拓在阿根廷卡塔马卡省的Fénix 1B扩建项目和Sal de Vida项目举行正式落成仪式。两个项目合计投资约14亿美元，均于2026年二季度提前实现首次生产，目前正处于产能爬坡阶段，全面达产后将新增每年2.5万吨LCE产能。其中，Fénix 1B扩建新增年产1万吨LCE产能，使其总年产能目标提升至约4万吨；Sal de Vida是全新的碳酸锂项目，位于Fénix东北约20公里处，目标年产能1.5万吨LCE。力拓CEO表示，这两个项目体现了公司行业领先的项目交付能力，并有助于实现公司到2028年全球LCE年产能达到20万吨的目标。力拓阿根廷锂资产分布于卡塔马卡、胡胡伊和萨尔塔省，包括Rincon项目，后续约40亿美元增长资本中，预计约70%将用于本地供应商。

3、10月30日讯：宜春市生态环境局发布《关于宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目生态环境影响报告书的批复》，从环境保护角度原则同意《报告书》中所列工程性质、地点、规模、生产工艺和环境保护对策措施。批复要求，项目建设执行环境保护设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用的“三同时”制度；项目在启动生产设施或发生实际排污前按要求取得排污许可，配套环保设施经验收合格后方可正式投入运行。

【交易策略】

分析：大东时代/鑫椤发布的11月锂电池预排产预计环降，以及多方统计的库存数据本周去化放缓，增强了对未来弱需求的预期，再加上担心未来江西产能集中复产以及其他新增产能的投放（锂资源并不稀缺，产能确定性增长），盘面价格承压运行。短期节奏上，不能忽视江西云母矿在拿证空档期存在锂矿库存消耗后的减停产风险，以及津巴布韦2027年禁矿影响。且仓单和库存的去化仍在进行，追空风险也有所增加。综合看，供强需弱悲观预期主导行情，但仍需关注部分影响因素的短期变化。操作上，宜多看少动。

单边：新单观望。

期权：买看涨期权轻仓持有。

套保：上游中等比例卖保，下游中等比例买保。

套利：07-08反套轻仓持有，可做好风险管理/止盈设置；少量择机参与买01-卖03正套。