铁矿石：市场情绪消化 矿价夯实底部

【重要资讯】

1.淡水河谷发布三季度产销报告，报告显示2026年三季度铁矿石总产量为8835万吨，环比增长5%，同比下降6%；铁矿石总销量为8629万吨，环比增长8%，同比持平。

2.美国上周首次申领失业救济人数为19.4万人，预估为19.8万人，前值为19.4万人。第三季度GDP季调后环比折年率初值为3.4%，预估为3.2%，前值为2.2%。美国9月核心PCE同比上涨3.1%，环比升0.3%。

【逻辑分析】

夜盘铁矿价格下跌1.25%。供应端，9月份进口铁矿同比下降超600万吨，但供应宽松格局暂未改变；需求端，四季度铁矿基本面有望出现较为积极的迹象，核心在于海外需求后置加快释放、以及国内制造业用钢持续好转。具体来看，9月份国内制造业投资环比较快好转，以及国内制造业用钢环比持续贡献增量，6-8月份可能是国内用钢需求最差的阶段；同时9月份国内出口持续超预期，铁元素直接净出口与间接出口持续贡献增量。整体来看，当前资金和情绪对矿价扰动较大，但进一步下跌空间可能不大。随着时间进入年底，需求端有望出现乐观迹象，矿价有望夯实底部。

【策略建议】

1.单边：震荡偏强。

2.套利：1/5跨期正套。

3.期权：熔断累购。