地缘扰动仍存 铜价再次逼近历史新高

1、基本面：供应端有所扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，2026年9月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.3个百分点，重新回到扩张区间，经济景气水平有所回升；偏多。

2、基差：现货110820，基差2160，升水期货；偏多。

3、库存：10月29日铜库存减1275至272200吨，上期所铜库存较上周增19606吨至54356吨；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、预期：地缘扰动仍存，铜价再次逼近历史新高，但全球经济相对疲软，美联储加息落地，高位震荡运行，沪铜2612：日内106000~112000区间操作。