沪胶需求端偏弱 合成橡胶或维持震荡整理走势

【沪胶】（RU）

核心逻辑：近期国内沪胶期货高位承压、震荡走弱，行情回归供需基本面。

供应端，东南亚主产区降雨逐步消退，割胶条件改善，旺产季新胶上市预期升温，原料紧缺逻辑边际松动；国内云南、海南产区产出稳步释放，青岛保税区库存延续累库，现货流通趋宽松。

需求端偏弱，轮胎厂成品库存偏高，订单平淡，维持刚需采买，主动补库意愿不足，重卡、出口需求复苏乏力，下游难以承接供给增量。

随着利多因素消化，胶市步入多空分歧阶段，短期沪胶期货或维持震荡整理的走势。

【合成橡胶】（BR）

核心逻辑：近期国内合成橡胶期货震荡走弱，盘面跟随能化板块情绪回落。

供应端，丁二烯橡胶主要原料丁二烯市场供应充裕；合成橡胶装置开工维持偏高，部分企业负荷提升，叠加前期检修装置重启，现货流通货源增加，供应端趋于宽松。

需求端，轮胎企业开工相对平稳，但全钢胎终端销售平淡，成品库存偏高，企业采购以刚需为主，对高价货源抵触情绪明显，实际补库力度有限。

随着利多因素消化，胶市步入多空分歧阶段，短期合成橡胶期货或维持震荡整理的走势。