PX&PTA：供应边际回升 聚酯开工走弱

【市场回顾】

1.期货市场：昨日PX2611主力合约日盘收于9582（-110/-1.13%），夜盘收于9590（+8/+0.08%）；TA2701主力合约日盘收于6488（-96/-1.46%），夜盘收于6514（+26/+0.4%）

2.现货市场：

昨日现货方面11月mopj在952美元/吨，PX价格收在1310美元/吨，较昨日跌17美元/吨，PTA市场气氛一般，基差走弱，主流现货基差01+531。

【重要资讯】

1.据CCF统计，截至本周四，中国PX开工率78.1%，周环比上升0.4%，亚洲PX开工率67%，周环比上升1.5%，中国PTA开工率67.6%，周环比下降3.3%，中国聚酯开工率73.7%，周环比下降0.7%，江浙织机开机率56%，周环比上升2%，江浙加弹开工率64%，周环比上升7%，江浙印染开工率69%，周环比持平。

2.华东一套300万吨PTA装置今日起停车检修，预计12天附近。

3.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，直纺涤短工厂销售偏弱，截止下午3:00附近，平均产销40%。

【逻辑分析】

成本端来看，中东地缘冲突再起，油价高位运行。目前成品油市场维持强势，亚洲多数炼厂执行“减芳烃、增油品”的生产策略，PX原料来源持续受限。供应方面，本月初浙石化一套200万吨PX装置停车，本月下旬海南炼化一套100万吨PX装置计划重启，11月日本Eneos（JXTG）一套50万吨PX、韩国SKGC 130万吨装置计划重启，PX供应边际回升；PTA社会库存连续四周边际累库，市场可流通货源增加，基差走弱，供应方面上中旬独山能源、嘉兴石化、嘉通能源共760万吨PTA装置检修，下旬嘉通能源300万吨PTA检修装置计划重启，福建百宏PTA装置有检修预期，下游聚酯权益库存低，聚酯开工下滑、利润回升，预计PX、PTA价格高位震荡。

【策略建议】

1.单边：地缘冲突再起成本端支撑较强，供应边际回升，聚酯开工走弱，价格预计高位震荡。

2.套利：观望。

3.期权：观望。