成本支撑与弱需求博弈 棉花期价延续区间振荡

10月14日午盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报15975元，涨幅0.47%。2026年内仍有加息的可能，宏观氛围偏鹰。产业方面，棉纺行业进入消费旺季，下游开机率略有提高，但此前供应端累计抛储超过40万吨，多空因素交织，建议短线观望。

东吴期货：区间震荡整理

当前基本面多空博弈激烈：利多端在于籽棉收购价抬升带来成本支撑，新疆新棉产量存在不确定性，叠加当前高基差；利空方面，USDA报告上调美棉产量与期末库存，新棉集中上市在即，供给增量压制反弹高度，下游纺织订单偏弱，轧花厂产销倒挂，限制棉价上方空间。短期郑棉大概率在区间震荡整理，减产预期提供下方支撑，但弱需求制约上涨空间。重点监测新疆籽棉收购价格，新棉上市进度及实际减产情况。

格林大华期货：区间振荡

国内郑棉维持区间震荡格局，疆内新棉收购持续推进，籽棉收购价格保持坚挺，成本端对盘面形成较强底部支撑，价格深跌空间受限。需求端来看，传统纺织旺季兑现不及预期，下游订单偏弱，纺企采购心态谨慎，坚持随买随用的刚需策略，大规模补库意愿不足。当前棉市多空因素交织，成本支撑与偏弱需求形成博弈，短期郑棉暂无明确方向，大概率延续区间振荡运行。