矿端刚性+冶炼厂检修收紧供给曲线 短期沪锡高位震荡

10月13日午盘，沪锡主力合约弱势下行，目前盘内报397600元，跌幅0.10%。供应紧张及ai需求驱动下锡具备上行动能，短期市场交易主线自供应紧张转向对AI需求的担忧，叠加近期宏观压制较强，锡价跟随市场情绪波动为主。

广州期货：宏观压力延续 供给支撑限制回调空间

当前锡市多空博弈加剧，宏观端美元、美债收益率高位运行，半导体景气边际转弱，叠加银十旺季兑现不及预期，压制锡价。供给端支撑明确，LME锡锭库存处于近三年低位，缅甸佤邦复产仅四至五成，叠加云锡45天检修，矿端刚性约束较强，下跌空间受限。短期锡价或维持偏弱宽幅震荡，沪锡主力参考38—40.5万。关注10月14日晚间美国9月CPI数据公布。

宁证期货：高位震荡

供应端，矿端约束持续，缅甸佤邦复产进度偏慢，云锡45天停产检修预计延续至11月中旬，10月国内精炼锡产量预计受到影响。需求端，AI及光伏用锡需求相对较好，现货市场以刚需采购为主，旺季成色整体不及预期。综合来看，矿端刚性叠加冶炼厂检修收紧供给曲线，但宏观压制与节后需求恢复节奏制约上行空间，预计短期锡价高位震荡。