驱动力不足 郑棉短期呈震荡磨底走势

节后开盘，棉价减仓缩量，冲高回落。

其一，国庆期间，籽棉采收平稳进行，收购价未出现明显下跌，成交价多在7.1-7.4元/吨，折皮棉成本在16000元/吨之上，高于当前盘面价格，据此，节后开盘棉价出现跳空高开。其二，轧花厂采收较为谨慎，因期现倒挂，收购亏损，多等待盘面给出合理空间后进行大范围收购，抢收情绪明显压制，难以形成推涨棉价动力。

同时，金九银十消费不及预期，下游补库热情较低，买涨不买跌的心态更加推迟了采购计划，叠加资金流向化工板块，综合导致棉价减仓缩量，冲高回落。后市来看，新年度棉花成本显著提升，为棉价提供底部支撑，需求后置，但刚需尚存，年度棉花结转库存不高，纱线厂、坯布厂维持合理库存，为棉价下跌提供缓冲，但短期内看不到提振棉价的动力，大概率呈震荡磨底走势，关注国内外棉花实际减产情况，中美谈判后续进展，以及中国采购美棉的情况。