东北玉米收割上市 价格整体偏弱

隔夜美玉米盘面基准合约收低0.5%，主要反映了本周玉米收获步伐加快，市场静待今晚美国农业部发布的月度报告。

国内方面，国庆期间玉米主产区正值收割上市阶段，玉米价格走势相对偏弱，但整体价格下跌幅度有限，截至10月8日，锦州港14.5水玉米收购价格2150-2160元/吨，较节前下滑25元/吨，远不及去年同期跌幅(去年跌幅120元/吨)，且当前价格水平相对偏低，在种植成本线附近，继续下跌空间亦有限，需关注节后东北基层售粮意愿，若无前两年霉变导致被迫售粮的情形。

现货价格跌破成本线后基层售粮意愿将明显减弱，能够夯实底部支撑、放缓季节性上量节奏，同时当现货价格跌破成本线叠加新粮集中上市时，政策性收储概率显著抬升，2024年底就曾出现现货价格下破种植成本后中储粮宣布增储的案例，因而虽玉

米市场基本面偏弱，但继续下跌阻力亦较大。

成本端及政策预期支撑较强。即现实供应压力短期难以快速消解，但盘面从成本端估值角度支撑较强。

操作上建议持短空思路以及关注1-5近远月合约反套机会;同时需要密切跟踪东北气温变化，一旦出现暖冬、冻期延后引发大范围被动售粮的情况，价格存在击穿成本支撑的风险，届时近月合约下跌风险与远月合约反弹预期会同步上升;中长期视角下，则可在新粮上市压力充分释放过程中，寻找逢低布局多单的机会。