江西停产换证阶段存减停产风险 碳酸锂维持偏弱走势

【行情复盘】

国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)上涨2150元至124950元/吨；国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)上涨2150元至121450元/吨。期货主力合约LC2701收跌0.95%至117300元/吨。加权持仓量减少0.56万手至68.93万手。

【基差仓单】

SMM电池级碳酸锂均价-LC2701的基差为7650元/吨。

目前仓单数量为31870吨，环比-120吨，变化主要来自中远海运镇江（-210吨）、建发上海（+60吨）。

【重要资讯】

1、SHMET10月8日讯，10月锂电产业链排产增速明显放缓，7家电芯样本企业合计排产214.6GWh，环比仅上涨2.4%，其中铁锂排产191.3GWh环比增长3%，三元电芯排产23.3GWh环比下滑2.3%。上游材料环节同样增速收敛，三元正极排产环比上涨5.6%，磷酸铁锂微增0.9%，钴酸锂下滑0.7%，负极排产22.7万吨环比增长3.7%，隔膜23.2亿平环比提升0.4%，电解液15万吨环比增长2%。（真锂研究）

2、外电10月7日消息，上市企业Lithium Africa决定推进其位于南非北开普省的Springbok项目，目标2027年下半年首次生产锂辉石精矿。公司此前一直在评估对Norrabees I现有此前开采伟晶岩库存进行直运矿石（DSO）销售，但现已决定将该物料与新开采伟晶岩一起通过现场重介质分离（DMS）选厂加工。该决定基于公司对第三方完成的13吨库存物料两阶段DMS测试的审查。Norrabees I采矿已获项目现有采矿许可批准，DMS选厂建设需要额外批准，公司已启动该流程。

3、SHMET10月08日讯，广州期货交易所正在稳步推进氢氧化锂期货和期权研发工作，并研究制定了《广州期货交易所氢氧化锂期货合约》（征求意见稿）、《广州期货交易所氢氧化锂期权合约》（征求意见稿）和《广州期货交易所氢氧化锂期货、期权业务细则》（征求意见稿）。为使氢氧化锂期货和期权设计更加合理，更好地满足市场参与者需求，现就上述合约及相关规则向社会公开征求意见。

4、据智利海关数据，智利2026年9月碳酸锂总出口18878吨，往中国出口碳酸锂13461吨，同比+21.26%，环比-5.61%；单吨FOB（离岸价）16732美元/吨；2026年1-9月出口至中国碳酸锂总量152683吨，累计同比+26.29%。

智利2026年9月出口硫酸锂9904吨，全部出口至中国，同比+18.37%，环比-39.38%；单吨FOB（离岸价）7952美元/吨；2026年1-9月出口至中国硫酸锂总量131671吨，累计同比+87.03%。

【交易策略】

分析：未来供应增加与需求走弱的预期仍压制着期货价格。然现货市场并未有宽松迹象（库存仍在去化，日内关于MS库存扩容的消息已经被辟谣，智利9月锂盐出口环降或强化现货紧张）。供应方面，虽然锂资源并不稀缺，长期供应增长较为确定，但阶段性的扰动决定了矿石资源能否形成实质性供给，其中江西停产换证阶段锂矿库存消化后存在减停产风险，明年津巴布韦出口禁令将生效（除华友外，其他硫酸锂产能建设投产进度最早也要到明年年中）。

需求方面，新能源车+储能四季度需求仍在，再加上明年电池退税取消所引发的抢出口，总体需求仍持乐观看待（目前市场对未来供应增量偏乐观，对需求偏悲观，盘面价格存在超跌可能）。

综合看，市场由弱预期主导，多头资金在此前平台修改库存数据以及宏观对商品总体有压制的情况下，参与意愿偏谨慎。后续关注资金及情绪变化。

单边：暂多看少动，等待明确信号（四季度强现实引导行情的观点暂未发生变化）。

期权：新单观望。

套保：上游中等比例卖保，下游中等比例买保（可适量增加比例，总比例不宜过高）。

套利：11-12反套持仓需根据自身情况做好风险/止盈管理。