基差、库存偏多 塑料盘面高位震荡

1、基本面：宏观方面，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。原油方面，中东局势僵持，伊朗“7天重开海峡”方案遭美方拒绝，美伊“非战非和”格局延续，叠加美国计划以互换方式释放4000万桶战略储备，油价自高位回落至100美元附近。供需端，PE装置检修与重启并存，镇海炼化3#低压、中韩石化二期、塔里木石化等装置停车，中英石化、广东石化、扬子石化等装置重启，产能利用率自月中高点小幅回落至77.6%，同比历年同期仍处低位，检修损失量处相对高位，国产供应从边际收缩转向弱恢复态势，后续榆林化工、裕龙石化等装置计划四季度投产。库存方面，生产企业库存自月中高点回落，社会库存同比大幅偏低，整体库存压力有限。下游农膜生产进入旺季，开工率大幅提升，秋季订单持续跟进；包装膜方面企业负荷稳中有升，订单以刚需为主；管材方面开工继续回升、恢复相对较好。PE下游整体开工率同比历年同期仍略偏低，高价原料抑制下制品与原料价差收窄、企业盈利承压，采购以刚需为主。基本面中性。当前L交割品现货价9380（+0）；

2、基差：L01合约基差1183，升贴水比例+12.6%，偏多；

3、库存：PE厂内库存33.6万吨（-1.0），偏多；

4、盘面：L01合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；

5、主力持仓：L主力持仓净空，偏空；

6、预期：塑料主力合约盘面高位震荡，基差偏多，库存偏多，预计L01今日走势震荡，L01：日内8050-8240区间运行