地缘反复原料高位震荡 短纤基本面仍偏弱

【现货方面】

9月29日，现货方面今日福建地区直纺涤短工厂报价普遍上调50，江浙暂稳，半光1.4D主流报9100`9200元/吨。因货源紧缺，短纤基差进一步走强，半光1.4D主流商谈8450~9050元/吨。今日期现成交一般，工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销46%。

【价格利润方面】

9月29日，短纤现货价格8745元/吨（+30），主力合约基差439元/吨，短纤现货加工费486元/吨，PF2611盘面加工费807元/吨。

【供需方面】

供应：截至9月24日，短纤工厂负荷下降至62.5%（-2%），供给侧负荷水平极低。

需求：截至9月24日，涤纱开工为47.3%（-0.3%），需求侧开工水平旺季逆势下滑，位于五年同期最低位。

库存：截至9月24日，涤短库存天数下降至9.4天（-0.7），目前库存水平压力较低。

【行情展望】

近期中东地缘反复，短纤价格跟随原料，短纤现货加工费在弱基本面下被原料挤压，持续位于低位水平。利润和需求的压力下，短纤短期维持低负荷，但需求侧旺季下仍然偏弱，虽然目前库存低位，但供需结构受限于需求，短期加工费预期低位震荡，绝对价格跟随原料波动为主。策略上，PF盘面跟随原料波动；PF盘面加工费在800-1000区间震荡。