煤炭保供改变市场预期 焦炭存在估值修复动力

9月29日午盘，焦炭主力合约震荡偏强，目前盘内报1942.5元，涨幅0.10%。焦化利润良好，焦企开工回升，焦炭产量增加。钢厂端，钢厂利润不佳，铁水产量低位，钢厂原料按需采购。预计焦炭震荡偏弱。

宁证期货：震荡偏弱运行

Mysteel煤焦事业部调研全国独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利78元/吨；山西准一级焦平均盈利119元/吨，山东准一级焦平均盈利122元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利84元/吨，河北准一级焦平均盈利155元/吨。评：长假临近，蒙煤通关仍受到扰动，当前山西焦煤增产仍不明显，短期焦煤供需面支撑价格，但随着供给恢复预期不断加强，预计煤价震荡偏弱运行。虽然焦炭供需尚可，但煤价松动的预期同样从成本端利空焦炭价格，长假后焦炭现货或将进入提降周期。

山金期货：煤炭保供改变市场预期 期货存估值修复动力

目前山西煤矿复产进度缓慢，精煤库存仍处于近几年低位，焦煤供应仍偏紧。近期蒙煤进口量维持在低位，口岸库存持续下降至极低的位置。需求端，目前焦企亏损情况有所改善，但终端需求偏弱，市场流拍率大幅上升，下游对目前价格接受度较差，节前补库没有出现。随着焦煤价格的回落，预计下游焦化企业开工率将提升，对焦煤的需求有望改善。在终端需求预期偏弱的情况下，当前钢厂亏损幅度限制了铁水上升的空间。目前焦煤现货价格大幅高于期货价格，期价存在估值修复的可能。技术面上，期价在高位回调后加速下探，目前已经到达近半年的震荡区间中枢附近，预计会有一定的支撑，整体仍处于宽幅震荡区间内部。