市场流动性差供需承压 棕榈油维持偏弱震荡

9月23日午盘，棕榈油主力合约弱势震荡为主，目前盘内报9690元，跌幅1.71%。油价走弱，以及供应宽松预期强化施压盘面偏弱震荡运行；印尼产区厄尔尼诺干旱影响仍在，减产预期强化，实际减产发生在2027年，目前出口疲软，累库预期下压制盘面。预计短期棕榈油偏弱震荡震荡。

华联期货：短期或区间震荡为主

SPPOMA数据显示9月1-20日马棕产量环比增加21.32%，出口环比下降24.7%，产地产量恢复叠加出口疲弱，供应压力延续；MPOB 8月月报显示库存环比增7.48%至282.45万吨，处于偏高水平；印度方面，因棕榈油和葵花籽油价格大涨、豆油性价比提升，预计25/26年度豆油进口量达570万吨创纪录水平。国内方面，棕榈油近期到港量较高、库存处于高位，豆油库存持续攀升、油厂催提现象增加，现货压力依然较大。预计油脂短期或区间震荡为主，棕油相对偏弱。操作上，建议棕榈油2701压力位参考10500附近，反弹承压不宜追高，等待回调企稳信号。

宁证期货：偏弱震荡

主产地供需压力凸显，产量继续增加，出口需求环比下降。现货方面，国内库存继续累积，叠加未来现货到港压力延续，且豆棕现货价差深度倒挂，棕榈油市场流动性仍较差，供需偏弱压力下，预计棕榈油反弹阻力偏大，盘面以偏弱震荡为主。关注国内库存变化及主产国进出口、产量数据。