基本面支撑不足 铂金钯金随贵金属震荡

【市场分析】

铂、钯上一交易日震荡拉升。

特朗普预计将于下周二在纽约联合国大会期间，与海湾国家领导人举行会晤，商讨对伊朗战事的后续安排。

宏观方面，美联储将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期。最新点阵图显示，2026年底联邦基金利率预测中值从6月的3.8%升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。基本面方面，WPIC二季报预计2026年铂金市场将过剩8吨，主要由于投资需求大幅下滑，但地上存量较为短缺，工业需求增长部分对冲汽车领域需求下降，结构抗风险能力较强。美国国际贸易委员会对俄罗斯钯反倾销税令作出否定性裁定，市场对美国向俄罗斯征税预期落空；基本面偏弱，俄镍伴生供给稳定，回收资源持续增加，需求绑定汽油燃油车，整体疲弱。

【核心观点】

铂金基本面存支撑，宏观情绪主导下自身逻辑弱化，预计跟随贵金属走势。钯金基本面支撑薄弱，短期供应扰动支撑有限，预计价格跟随贵金属震荡。