供应压力有所缓解 纸浆短期或有所反弹

昨日，浆价有所反弹走强。一方面，随着近期各国发运下降，国内供需边际压力略有缓解，下方存在一定支撑。另一方面，印尼山火持续至今且与浆厂产业区域有所重叠，而我国对印尼阔叶浆进口依赖度较大，或造成阶段性供应转紧。随着山火持续发酵，近期担忧情绪有所升温。但资金止盈和避险美联储议息情绪也存，夜盘快速回落。

基本面而言，供给侧，7月全球发运以及8月各国发往中国的纸浆有所下滑，7月共发运142.49万吨，环比减少9万吨，同比下降16%，供应压力有所缓和。需求侧，文化用纸近期偏弱，出版订单偏少，社会需求受电子媒体冲击而下滑。生活用纸方面，由于月初各纸企提涨后下游阶段性补库充分，库存充足下当下采购意愿有所回落，周内交投氛围有所转缓。白卡纸则呈现旺季不旺的特性，大单较少，需求尚未实质性好转。

综合而言，纸浆近期供应压力有所缓解，且印尼山火引发市场担忧叠加估值偏低或吸引资金入场，盘面短期或有所反弹。