现货市场气氛有所转弱 甲醇价格随地缘波动

•行情回顾：周二甲醇宽幅震荡，主力合约跌0.44%收于3429。

•重要资讯：国内甲醇现货市场气氛有所转弱，价格跟随地缘波动。周二各地区报价跌多涨少。内蒙古北线商谈参考3300-3300元/吨，环比-110/-140；南线商谈参考3300-3300元/吨，环比-100/-105；江苏地区报价3820-3860元/吨，环比-40/-40。基差方面仍维持较大升水，近期可考虑逢高反套介入。成本端动力煤价格高位有所松动，供应端依旧偏紧，国内放量空间有限，进口煤市场交易活跃度一般，价格屡创年内新高后，市场参与者对高价存在抵触情绪，贸易商投机意愿回落，近期坑口与进口煤报价均有松动，买涨不买跌情绪影响下，市场观望心态进一步加重。

开工方面，受西北、华中、华东地区开工负荷下降的影响，截止9月10日甲醇生产装置整体开工为70.76%，较上周下降0.36个百分点，较去年同期下降1.99个百分点；西北地区开工为75.16%，较上周下降0.49个百分点，较去年同期下降4.38个百分点。

下游需求方面，东部MTO企业开车、降负均存，西部一体化项目开车，国内CTO/MTO总开工负荷有所上行。截止9月10日煤（甲醇）制烯烃装置平均开工录得73.35%，环比上升4.17%。

库存方面，刚需及出口提货依然并存，甲醇港口库存延续去库。截止9月10日，沿海地区甲醇库存录得57.02万吨，环比下降8.75万吨，跌幅13.30%，同比去年下降62.19%。

•交易逻辑：甲醇进口受限，出口套利旺盛，港口流通货源较少，库存历史低位。国内装置开工受检修影响处于偏低水平，下游需求表现一般，开工9月存在旺季回升预期，但MTO利润低位下，旺季成色仍待验证。

•交易策略：前期多单兑现利润后可考虑暂时观望，待盘面回调企稳后仍可考虑逢低多介入，主力合约上方压力位关注3600-3610前高附近，下方支撑位关注3000-3020。套利方面，关注品种间多PP空MA、10与11合约月差反套与期现反套机会。

•风险提示：上行风险：地缘进一步升温；下行风险：地缘降温、需求负反馈