PP：消费旺季来临 PP供需双增 预计PP先扬后抑

【现货方面】9月15日，华东拉丝10071（01+1195，+21）

【供需库存数据】

供应：产能利用率69.48%（-0.42%）

需求：PP下游平均开工率45.89%（+0.44%）。

库存：上游去2.57万吨，贸易商库存去0.02万吨

【观点】估值端，美伊军事冲突紧张氛围延续且战事存外溢风险，霍尔木兹海峡航运风险提升致使中东原油供应偏紧，油制成本高位支撑犹存。供应端，PP延安能化（30万吨/年）及大唐多伦（46万吨/年）装置重启，供应端维持增量预期。需求端，PP方面中秋及国庆假期带动食品包装需求跟进，下游主流订单缓慢提升，但高价原料压缩下游采购积极性，成交难以放量。总体来看，PP在地缘问题反复给予成本偏强支撑、产业库存低位叠加双节备货需求向好的引导下，预计偏强震荡。策略上，PP01关注8600附近的支撑。

【策略】观望

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