宏观情绪谨慎 铜价震荡调整

周五夜间，沪铜报收108440元/吨，下跌0.2%，主力合约减仓5000余手。LME铜报收14226美元/吨，上涨0.31%。

周五晚美国CPI数据落地，美国核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。数据公布后，市场进一步加大对加息的押注，交易员预计下周美联储加息的概率约为90%，并且到年底市场累计计入约53个基点的紧缩幅度，相当于完全计入至少两次每次25个基点的加息。对此，金融市场则表现出“利空出尽”的反应，美股科技股、黄金价格均有反弹，LME铜价也在大幅下挫后反弹。地缘方面，另据伊朗方面当地时间14日凌晨消息，伊朗霍尔木兹甘省锡里克地区传出数声爆炸巨响。

截至目前，爆炸性质尚未明确，官方未发表相关声明，地缘未见转机，原油价格高位运行，持续带来通胀担忧及地缘风险溢价的复杂干扰。于铜而言，美国关税政策预期再次出现变化，使得此前推动铜价上涨的动力有所削弱，然而，铜精矿短缺、精炼铜库存分布失衡等产业链结构性矛盾并未发生扭转，将给予铜价支撑。本周将迎来史上最强加息周，美联储将于9月15日至16日召开议息会议，宏观情绪预计较为谨慎，铜价预计震荡调整，可适当减仓以规避波动风险，待调整结束后仍可关注低多机会。