国债期货：央行地量逆回购投放 长债维持高位震荡

周三国债期货整体窄幅震荡。中国人民银行未开展7天逆回购操作，连续多日地量投放。

市场利率方面，隔夜Shibor上行0.2BP至1.373%；DR001加权平均上行0.64BP至1.3729%，稳定于政策利率下方。基本面维度，7月金融数据偏弱构成现实约束：人民币贷款同比少增5896亿元，较去年同期多减1600亿元；短期贷款、票据融资增速同步走弱，反映实体部门间接融资需求依旧低迷。政策端形成对冲支撑，央行二季度货币政策执行报告释放稳增长宽松信号，提出将提前谋划落地增量务实政策，加大逆周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，为债市提供政策托底预期。

9月地方政府债发行加速，叠加季末财政缴款，资金面存在边际扰动，行情维持高位震荡格局。