液化天然气：海峡出口仍然困难 价格维持高位运行

市场要闻与重要数据

1.昨日收盘，TTF10月合约报得73.135欧元/兆瓦时，涨幅1.55%。JKM10月合约报得24.515美元/百万英热单位，涨幅0.88%。NYMEX10月HH期货报得2.939美元/百万英热单位，涨幅0.48%。

2.船舶追踪数据显示，六艘与卡塔尔相关的空载天然气船正位于阿曼湾或在前往途中。Kpler数据显示，另一艘空载船只近期已穿越霍尔木兹海峡，目前正位于波斯湾驶向卡塔尔。卡塔尔曾占全球LNG供应量的五分之一，自7月底一艘油轮遇袭以来几乎停止了出口。这与过去一个月左右显著回升的石油出口形成鲜明对比。船运动向表明，尽管美伊冲突再度升级且德黑兰将在霍尔木兹海峡外划定禁区，但卡塔尔方面可能正采取更为积极的策略。卡塔尔能源公司尚未回应置评请求。

3.巴基斯坦能源部的一位官员9月7日表示，在前两次招标被拒绝后，国有巴基斯坦液化天然气有限公司已在八天内对现货液化天然气货物进行了第三次招标。根据PLL网站上发布的一份文件，在最新的招标中，已招标一批约14万立方米的液化天然气货物，容差为5％。该文件称，这批货物将在卡拉奇的卡西姆港以DES为基础交付。新招标的投标定于9月8日开始，货物需要在9月12日至16日之间交付。

4.据Gassco发布，Troll和Asgard油气田以及Kollsnes处理厂自9月7日起将面临天然气供气量削减的情况。其中，Kollsnes处理厂的供气量将减少1500万立方米，剩余可用供气量为1.25亿立方米；而Troll和Asgard油气田的供气量将分别削减990万立方米和540万立方米，这意味着这两处气田的可用产能将分别降至1.142亿立方米和264万立方米。

投资逻辑

亚欧市场，美伊交火烈度上升，海峡封锁强度或进一步提高，短期内卡气难以出口的预期进一步提升。但船期检测显示空船正在集中，关注事件出现新进展可能。亚欧市场在高位观望政策转向结果，但较大补库压力下仍有上行动能。美国市场依然高温正改善需求，但增供压力制约，震荡偏强，近月合约围绕3美元压力位运行。

策略

正文测试测试

风险

上行风险：亚洲秋季补库需求强化，中东冲突破坏生产出口设施

下行风险：中东局势快速缓和，宏观经济弱势压制需求

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