不锈钢基本面边际走弱 多晶硅政策情绪与弱现实拉锯

【不锈钢】基本面边际走弱，关注印尼供应扰动

印尼方面，据今日不锈资讯，厄尔尼诺干旱供水受限，印尼莫罗瓦利镍工业园可能减产3040%，该消息有待进一步验证。

镍铁方面，据51不锈钢资讯，近日华东某钢厂因设备故障而导致镍铁产能短期释放受限（约2万吨/月），其不锈钢产线正常运行，因此对供应端影响较有限；在市场预期印尼镍铁到货趋松情况下，镍铁成交价格存在下行风险。

铬铁方面，青山、太钢9月份高碳铬铁采购价格分别为7795、7995元/50基吨，皆环比下调100元/50基吨。

供需方面，“金九银十”传统需求旺季预期暂未显现，市场成交氛围偏淡，社会库存已连续三周积累至115.53万吨。

综合而言，印尼莫罗瓦利园区减产消息扰动，但后续实际情况有待检验，成本支撑走弱及库存积累仍对盘面施压，主力合约主要运行区间参考13600-14400元/吨。

【多晶硅】政策情绪与弱现实拉锯

9月2日，主力合约PS2611下跌，收于36900元/吨，较上一收盘价跌2.89%。现货方面，N型料现货价格部分略微下调至39250-40650元/吨。

供应方面，上周整体开工率微增0.4%至39.6%，据百川盈孚最新资讯，9月初步预估多晶硅产量在12.45万吨上下，但需关注政策驱动减产的可能性。

需求方面，多晶硅厂家仍以封盘观望为主，终端需求疲软情况下硅片和电池片价格走跌，因此对多晶硅高价接受度不足，近期现货成交量仍然有限。

库存方面，多晶硅工厂库存连续四周积累至30.9万吨，舟环比增加0.2万吨。

综合而言，反内卷减产预期被消化，而下游对多晶硅高价接受度较低，挺价略有松动，库存压力凸显，期价明显反弹动力可能需待库存连续去化或政策情绪再刺激，警惕消息面利多扰动，主力合约PS2611参考区间（35000，40000）。