乙二醇：库存历史低位 基差历史高位

【市场回顾】

1.期货市场：昨日乙二醇期货价格上涨，EG2610主力合约日盘收于5525（+194/+3.64%），夜盘收于5628(+103/+1.86%)。

2.现货方面：昨日上午乙二醇本周现货基差10合约升水880-885元/吨附近成交，9月下期货基差在10合约升水700-740元/吨附近；下午现货商谈在10合约升水810-830元/吨附近，9月下期货基差在10合约升水690-700元/吨附近。

【相关资讯】

1．据CCF统计，江浙涤丝周一尾盘产销局部放量，日内平均产销估算在300%附近，昨日产销整体回落，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销70%。

2.河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于9.5前后停车检修，预计时长20天附近，台湾一套36万吨/年的MEG装置目前升温重启中，该装置此前于2026年初停车。

【逻辑分析】

美伊冲突再起，地缘溢价回升，霍尔木兹海峡通行量仍显著低于常态水平。乙二醇港口现货流通资源极度紧张，9月乙二醇中东到港持续偏低，中国乙二醇进口量可能维持在20万吨偏上的低位水平；内盘乙二醇综合开工率预计回到将近7成水平，供应整体增量有限，需求预期温和修复，供需格局仍呈偏紧。

【交易策略】

1.单边：低库存高基差，流通资源极度紧张，价格偏强。密切注地缘、海峡局势后续演化以及交易所风控措施。

2.套利：观望

3.期权：观望。