PVC：供需双弱、高库存承压 偏弱震荡

逻辑：近期内蒙电石避峰生产现象仍存，电石价格继续上涨，成本支撑好转。本期PVC粉整体开工负荷率为66.69%，环比上期下降1.68%，但后期上游检修企业减少，产量预期增加。基差报盘变化不大，点价货源仍然具备价格优势，后续点价优势削弱，下游采购积极性一般，现货成交平平。5型电石料价格参考：华东主流含税现汇自提4340-4500元/吨，华南主流含税现汇自提4520-4600元/吨。国内内需低迷，管材与型材开工较低，硬制品受地产拖累明显，下游对当前现货价格接受度不高。近期海运费上涨，国外客户刚需补货，出口预计维持基础接单量。截至8月27日华东及华南扩充后样本仓库总库存98.18万吨，较上一期减少1.51%，同比增加19.88%。PVC粉基本面短期改善有限，预计偏弱震荡。

操作策略：观望

风险提示：成本塌陷，出口走弱