外盘存在调整需求背景 国内糖价震荡回调

8月17日白糖期货行情走势显示，主力合约今日开盘报5292元，目前报5297元，跌幅0.19%，盘中最高价报5313元，最低价报5285元，昨日结算价报5307元。

申银万国期货分析称，国际方面，市场预期2026/27榨季全球食糖产量下调，巴西制糖比偏低、产糖国乙醇掺混比例提升、厄尔尼诺带来气候隐患，叠加印度糖价走高共同对糖价形成利多，但当前正值巴西甘蔗压榨高峰期，乙醇产量高企致使价格偏弱，低价乙醇对糖价形成明显压制，在外盘短期利多因素支撑下，美糖小幅回调后再度走强；国内市场，国内库存虽有所去化但仍处于历年同期高位，供应压力偏大，盘面本身缺少强利多驱动，此轮上涨主要由外盘带动，在外盘存在调整需求的背景下，国内糖价上行动能减弱，预计价格有所回落，不过当前整体价位偏低，下行空间相对有限。

格林大华期货指出，CAOC在8月报告中维持国内2026/27榨季1293万吨的预期，主要是台风“白海豚”带来的下沉气流，有利于缓解前期降雨对甘蔗的不利影响。短期来看，在经历连续上涨后，郑糖上行动能减弱，短期存在一定回调预期，但下方空间或已有限，低位追空需要谨慎。中期来看，在原油扰动减弱的背景下，天气对于新季糖料作物的影响将成为决定糖价能否止跌反弹的决定因素。当前全球厄尔尼诺已经形成且有强化预期，着重关注泰国、印度和巴西天气对预期产量的修正影响。长期来看，全球食糖已步入周期性拐点，各机构对新季食糖供需缺口的预期同比均有所下调，长线投资者可关注低吸机会。

白糖产业链要闻

据外媒报道，行业高级官员表示，尽管糖厂曾向政府保证，提前开榨有助于缓解创纪录高位的糖价，但大多数糖厂不太可能将2026-27榨季的开榨时间提前10至15天。

8月14日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1458元/吨（关税配额内，15%关税）或267元/吨（关税配额外，50%关税）；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1504元/吨（关税配额内，15%关税）或327元/吨（关税配额外，50%关税）。

据外媒报道，本榨季，欧盟及英国的食糖产量可能降至2015年以来的最低水平1500万吨，这将增加欧盟对该产品的进口需求。