液氯波动工厂利润偏弱 烧碱升水下维持低位震荡

8月14日午盘，烧碱主力合约弱势下行，目前盘内报1879元，跌幅0.42%。烧碱供应偏低、去库、成本与需求边际改善结构略偏强，但高库存、弱内需与仓单压制制约上行空间，8月中旬是关键备货窗口。操作上，低位偏强对待，回调低吸为主、上方空间需谨慎。

一德期货：低位震荡

上游开工偏低，库存高位，当前内需和出口驱动都偏弱；后期投产预期强，关注投产不及预期的供需错配；液氯近期波动大，工厂利润偏低，烧碱现货底部，期货升水格局下低位震荡，中期内需和出口存改善预期，关注估值低位上行预期。交割贴水，近月跟随现货承压，生产成本1900元。

银河期货：库存累库 仓单压力大

本周全国液碱环比累库，山东和江苏液碱环比累库，库存仍处同期高位。本周烧碱开工小幅下降，开工处于同期低位。氧化铝运行产能高位，非铝需求弱势但存旺季预期，出口仍弱。烧碱绝对价格低位，估值偏低，仓单压力对价格有明显压制，短期价格震荡偏空，中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。