陈粮价格承压玉米偏弱看待 需求层面压制原木高度

【玉米】

昨日玉米主力09合约收报2240元/吨跌11元，低位减仓技术性反弹；锦州港干粮14.5水700容重以上主流收购价2250-2260元/吨，中孚带票收购价2280元/吨，蛇口港二等粮2400-2460元/吨，南通港二等粮2370-2400元/吨。昨日山东晨间到货量降至230车，大部分企业收购价稳定；东北个别深加工收购价下跌，产区粮价稳弱为主。

供给端，渠道库存同比高，东北产区与港口不顺价，部分贸易粮亏损且无法出库，南港替代谷物到港增加，产区小麦仍有替代性价比，整体粮源供给充裕。需求端，深加工季节性检修结束，需求有所回升，其中酒精加工利润差仍维持低开机，淀粉加工利润变化不大，但淀粉持续垒库；饲用端需求羸弱，玉米添加比下滑，饲企维持低库存和按需逢低采买。库存端，北港库存继续下滑，而南港库存维持高位，港口报价偏弱。

总体来看，供强需弱格局不变，随着华北春玉米上市，贸易端陈粮价格承压，新季暂时无明显天气问题丰产概率大，粮价维持偏弱看待，低位注意空头止盈反弹。

【原木】

昨日主力2609合约收于824.5元/立方米，环比下跌3元。现货价格持稳，3.9/4米中A现货尺价格分别为800（日照）和800（太仓）；5.9/6米中A现货尺价格分别为810（日照）和800（太仓）。最近CFR报价125美元（高低价为123~128美元），周度环比无变化。8月海运费39美元，环比下降6美元。新西兰上周发船42万方（直发中国32万方），环比减少1万方（直发中国环比减少2万方），7月全月新西兰发船量182.6万方，环比增加1.8万方。本周预计到船37.1万方，下周预计到船38.6万方。

新西兰进入冬季以后将进入正常的季节性减产期，后续供应压力暂时不大，但同时国内处于季节性淡季中，需求增量有限。上周港口库存为253万方，环比去库3万方，其中辐射松库存189万方，环比无变化。上周日均出货量为6万方，环比增加0.02万方。目前盘面状态依然是需求层面压制高度，但供应层面的低库存和成本端提供支撑。昨日盘面大幅回调，主因柳杉地震炒作情绪消退以及海运费回撤导致，但考虑到旺季预期和库存不高两个因素没有改变，大幅回调行情是一个比较有性价比的布局机会。