移仓换月焦煤震荡寻底行情 焦炭8月仍有第三轮提降预期

【焦煤】移仓换月，震荡寻底行情

周一焦煤期价微涨，截至夜盘主力09合约收盘价1187元/吨，涨幅0.55%。供应端山西沁源复产消息导致后续国内复产加速预期增强，前期9-1正套结构走强，近期盘面杀估值后，进入移仓换月时间，低估值下多头在01合约上开始增仓。

进口方面，蒙煤通关恢复前期水平，缺柴油问题蒙方正在寻找多元进口渠道解决问题，短期可能影响运费和发运，海煤到港月底高峰给，供给端边际增加。

需求端，铁水下滑至235附近，本周唐山限产恢复后铁水预计增加，下周再度回落，终端承接力度疲弱，钢厂复产后钢材负反馈压力进一步加深，挤压原料端利润，盘面贴水但短期市场进入情绪利空杀估值加速探底阶段谨慎抄底。

中期来看，市场拐点或需等到8月中旬成材端淡旺季切换、焦煤交割博弈与换月结束后，需求驱动才有望逐步走强，届时可考虑逢低布局多单博弈估值修复行情。

【焦炭】8月仍有第三轮提降预期

周一焦炭期价下跌，截至夜盘主力09合约收盘价1750元/吨，跌幅0.46%。

供给端整体焦化开工随着利润和铁水走弱有所下滑，吨焦平均利润二轮提降进入亏损，焦化厂对高价焦煤价格敏感。需求端钢厂检修增加，铁水日均产量进一步降至235附近。8月初唐山限产结束有复产预期，但下游钢材需求不佳，钢厂有对焦炭第三轮提降预期。

盘面来看，09合约贴水现货6轮提涨，目前期价跟随焦煤期价下跌，情绪偏弱，估值角度已经偏低估，向下空间不足，但是向上驱动有限，短期谨慎抄底，等待成材端企稳。