聚丙烯供应过剩幅度或将缓解 PTA绝对价格随原油震荡

【聚丙烯】

行情资讯：

基本面看主力合约收盘价8086元/吨，下跌384元/吨，现货8975元/吨，下跌100元/吨，基差889元/吨，走强284元/吨。上游开工68.43%，环比上涨1.47%。周度库存方面，生产企业库存33.02万吨，环比去库1.46万吨，贸易商库存6.38万吨，环比去库0.294万吨，港口库存5.94万吨，环比累库0.18万吨。下游平均开工率45.33%，环比下降0.19%。LL-PP价差-436元/吨，环比扩大44元/吨。PP9-1价差625元/吨，环比扩大9元/吨。

策略观点：

期货价格下跌，分析如下：成本端，EIA月报指出三季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率季节性震荡。短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。

【PTA】

行情资讯：

PTA主力合约变动18元/吨，涨跌幅0.31%，报5,782元/吨；估值成本方面，盘面加工费变动19.34元/吨，报427.73元。

策略观点：

目前PTA处供需两弱格局，基本面边际转弱。上周供应端装置重启预期升温，供给边际宽松；淡季背景下需求端聚酯负荷提升有限，长丝短纤深度亏损，终端需求承接能力较弱，基差承压明显。短期PTA绝对价格仍将随原油震荡，近月09合约面临9月仓单集中注销压力，叠加下游需求疲软，TA加工费或将继续承压。短期波动较大，注意风险。