甲醇累库高度或相对有限 聚烯烃供应边际企稳回升

【甲醇】

周四，太仓现货价格2650元/吨，内蒙古北线价格在2302.5元/吨，CFR中国价格在319-323美元/吨，CFR东南亚价格在459-464美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1215元/吨，江苏地区醋酸价3000-3050元/吨，山东地区MTBE价格7200元/吨。

供应端，国内供应逐步降至低位，后续将保持相对稳定，到港量短期将维持高位，但由于美伊局势重新紧张，8月之后到港量或重新下降。需求端，江浙地区MTO装置开工极低。综合来看，短期外轮集中到港，江浙MTO装置负荷偏低，后港口库存或逐步回升，但伊朗供应重新降至低位，将影响8月甲醇到港，因此甲醇累库高度可能相对有限。

【聚烯烃】

周四，华东拉丝主流在8850-9000元/吨，油制PP毛利106.11元/吨，煤制PP生产毛利1539.8元/吨，甲醇制PP生产毛利203.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-578.91元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-148元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在8628元/吨，较上周价格-85元/吨；LDPE薄膜价格在10181元/吨，较上周价格-39元/吨；LLDPE薄膜价格在8273元/吨，较上周价格-92元/吨。

利润端，油制聚乙烯市场毛利为-973元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为866元/吨。供应方面，近期检修仍偏多，随着近期原料到港，产量在逐步增长，但7月中旬开始海峡运输又受到限制，可能会影响8月供应。需求方面，淡季进入尾声，虽然下游开工保持低位，但已经有部分下游开始备库，订单有望缓慢回升。综合来看，供应边际企稳回升，下游逐步开启备货，短期仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。