沪镍短期或将维持震荡偏强走势 碳酸锂市场压力仍存

沪镍（2609）：

【现货市场信息】上海SMM金川镍升水+1200元/吨（-250），进口镍升水-200元/吨（-150），电积镍升水+50元/吨（-50）。

【市场走势】日内基本金属多普涨，整日沪镍主力合约收涨0.09%。隔夜基本金属多收红，沪镍主力合约逆势收跌0.44%，LME镍收跌0.23%。

【投资逻辑】菲律宾主矿区雨季季结束，供货量季节性增加，由于配额因素印尼镍矿仍偏紧，镍矿价格坚挺中略有回落；日内国内镍铁出厂价持平至1119.5元/镍点，镍铁冶炼利润继续修复，印尼镍铁产量持续回落；下游不锈钢价格坚挺，钢厂利润略有走扩，300系排产虽有回落但仍处高位，周内社会库存累积；新能源方面，硫酸镍以销定产，排产环增，库存维持低位，终端新能源汽车增速逐渐修复。日内硫酸镍价格上涨，折盘面价14.37万元/吨。纯镍方面，进口量维持高水平，国内外库存均微降。长周期看供给端收缩已成定局，镍铁供给收缩明显，镍铁国内库存持续回落；短期精炼镍高库存压制。

【投资策略】目前印尼镍矿配额仍然是主导镍价走势的关键因素，短期盘面或将维持震荡偏强走势，持续关注印尼镍矿配额相关政策动态；不锈钢成本支撑仍存，淡季消费表现不温不火，价格区间震荡为主。

碳酸锂（2609）：

【现货市场信息】上海SMM电池级碳酸锂报146500元/吨（+1000），工业级碳酸锂142000元/吨（+500）。

【市场走势】日内盘面重心继续上移，整日主力合约收涨2.39%。

【投资逻辑】供应看，矿价跟随盐价波动，日内澳矿CIF价格上涨至2120美元/吨。根据SMM数据，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量减少680吨，盐湖和云母提供增量，辉石产量下降；需求方面，正极材料排产三元环比增，磷酸铁锂环比增。库存方面，周度库存去化2726吨，明细看，下游以及贸易商库存去化，冶炼厂库存微增。利润情况，矿价与盐价联动紧密，一体化冶炼利润尚可观。根据7月上下游排产数据，供、需环比增加，月度供需维持短缺。

【投资策略】周度数据看，辉石因原料紧张产量收缩，库存持续去化，基本面表现尚可；机构8月电芯排产环增幅较大，对盘面形成较大上行动力；交易所仓单集中注销逐渐临近，市场压力仍存，规避短期操作风险。